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出品：新浪财经上市公司盘考院
作家：郑权
近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报流露完了。42家上市券商2025年上半年臆想完了生意总收入2519亿元，同比增长31%；完了归母净利润1040亿元，同比增长65%。
分业务看，自营投资业务成为功绩“主心骨”。2025年上半年，42家券商臆想完了自营投资收入1123.53亿元（凭据“自营投资收入=投资净收益+公允价值变动-春联营企业和配合企业的投资收益”公式推敲，下同），同比增长53.53%，收入占比近45%。
其中，中信证券2025年上半年自营投资收入最高，为190.52亿元；中银证券自营投资收入最低，仅1.22 亿元。自营投资收入增长额最高的是中信证券，同比增多73.22 亿元；同比减少额最多的是招商，2025年上半年同比减少6.3亿元。自营收入增幅最大的是长江证券，增幅为668.35%；降幅最大的是华夏证券，降幅高达57.18%，还是“腰斩”。
华夏证券自营投资收入降幅最大
2025 年上半年，我国股票商场主要指数呈飞腾态势，万得全A飞腾5.83%、上证指数飞腾 2.76%、深证成指飞腾 0.48%；债券商场总体呈现高波动涟漪行情，中证全债指数飞腾1.14%。本年第二季度，股债阐扬均较好，金融投资资产范畴抓续缓助。2025Q2上证综指飞腾3.3%，创业板指数飞腾2.3%，沪深300指数飞腾1.3%；中债总钞票指数飞腾1.5%。
凭据华西证券盘考统计，42家上市券商自营资产范畴抓续彭胀，闭幕2025H1末自营投资资产范畴达到68323亿元，同比缓助14%，较上年末增长10%，占总资产比重抓平于上年末（50%）。其中，交游性金融资产、债权投资、其他债权投资、其他权利器具投资较上年末分辨+14.4%/-0.2%/-3.6%/+30.8%，无间增配权利OCI是2025H1投资端的显耀本性。
2025年上半年，42家券商臆想完了自营投资收入1123.53亿元，同比增长53.53%。增速排行前三的公司为长江证券、国联民生、华西证券，同比增速分辨668%、459%、245%；同比降幅最大排行前三的分辨是华夏证券、中银证券、招商证券，降幅分辨为57.18%、32.55%、13.25%。
数据开始：wind
华夏证券不仅自营投资收入降幅最大，况兼举座营收降幅跳跃了20%，降幅仅略低于浙商证券。
2025年上半年，华夏证券完了生意收入9.21亿元，同比着落23.14%。公司示意，营收下滑主要为本期巨额商品销售收入和自营投资收益减少。
2025年上半年，华夏证券自生意务收入为2.49 亿元，较2024年上半年的5.83亿元减少3.33亿元，降幅高达57.18%。
具体科目看，华夏证券投资收益降幅较大，2024年上半年的投资收益为6.76亿元，2025年上半年降至2.75亿元。再细分看，公司交游性金融欠债抓有工夫获取的收益为-0.67亿元，较上年同时的1.42亿元减少2.09亿元；交游性金融资产抓有工夫获取的收益为1.91亿元，较上年同时的3.01亿元减少1.1亿元；2025上半年贬责款融器具获取的收益为0.91亿元，较2024年上半年的2.61亿元减少65%。
开始：半年报
不仅举座营收增速（-23.14%）远远过时于42家纯证券业务上市券商的营收增速31%，自营收入增速（-57.18%）更是与53%的行业增速有着云泥之别。从数据分析，华夏证券是本年上半年功绩阐扬较差的券商之一。
交游性股票头寸浮亏严重
在行情乐不雅的2025年上半年，万得全A飞腾5.83%，但华夏证券交游性金融资产中的股票/股权资产却出现了较猛进度上的浮亏（不探讨抓有工夫获取的收益及贬责获取的收益，下同）。
闭幕2025年上半年末，华夏证券交游性金融资产的股票/股权资产有7.79亿元（公允价值），驱动本钱为11.43亿元，账面浮亏31.84%。
开始：半年报
即便探讨到交游性金融资产中的股票有可能会有股利到账（按照股息率3%推敲）以及2025年上半年贬责交游性金融器具的收益0.4亿元（包含贬责的债券、基金、管待、资管产物等臆想收益），华夏证券11.43亿元的交游性金融资产中的股票浮亏也跳跃25%（闭幕2025年上半年末），浮亏突出严重。
尽管华夏证券这11.43亿元的股票还莫得平仓，浮亏31.84%亦然暂时的账面浮亏，但回本也并非易事，毕竟上半年万得全 A 飞腾 5.83%也没能让这部分股票回本。
闭幕2024年12月31日，华夏证券交游性金融资产中的股票资产有7.41亿元（公允价值），较12.11亿元的驱动本钱浮亏38.8%。
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