友情链接：
炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
开头：市值风浪
东谈主形机器东谈主亏空，汽车注塑零订单，可转债产能悬雷。
作家 | 塔山
剪辑 | 小白
2025年5月，宏昌科技（301008.SZ，下称公司）发布公告称，为了加快拓展东谈主形机器东谈主干系业务，公司拟通过增资1500万的时势投资广东良质要道科技有限公司（良质要道），投资完成后捏有该公司30%的股权。
另外，公司拟与良质要道共同投资设置搭伙公司，其中公司出资700万元捏股70%，良质要道出资300万元捏股30%。
良质要道为公司2025年年头投资的参股公司，本次增资前捏股比例15%，公司董事佘砚为良质要道的董事，是以本次往复也组成关联往复。
（开头：公司公告）
良质要道设置于2024年9月，主要从事谐波减慢器、行星减慢器及要道模组的研产销。当今良质要道与部分东谈主形机器东谈主公司和外骨骼公司正在鞭策互助，在此配景下，公司加大了对良质要道的投资力度。
（开头：公司公告）
（开头：公司公告）
不外，本年前四个月良质要道营收不及百万元，且处于亏空景况。
（开头：公司公告）
但这并不妨碍公司蹭上了东谈主形机器东谈主见识，股价自年头上升超20%。
（开头：市值风浪APP）
抱紧海尔、好意思的大腿，洗衣机进水阀市占率超6成
宏昌科技设置于1996年，于2021年上市。
公司实控东谈主为陆宝宏、周慧明、陆灿一家三口，纵容2024年末，实控东谈主径直及转折共计法令上市公司67.85%的股权。
（开头：2024年报）
公司主营家电零部件业务，居品包括电磁阀、模块组件、水位传感器、开关门锁等，主要配套洗衣机、智能马桶、洗碗机、清水器等白色家电。
2024年公司营收为10.3亿元，绝大部分来自电磁阀罕见模块组件，按照下流行业诀别，洗衣机规模占比约70%，智能马桶占比约30%。
（开头：公司公告）
受下流时势影响，公司客户齐集度较高，海尔集团、好意思的集团分别为公司主要客户，两者共计销售占比超60%。
（开头：公司公告）
经由二十多年的发展，公司在洗衣机进水阀规模已具备一定的竞争上风，市占率逐年进步，2022年达到65.3%，这也获利于下流齐集度的进步。
2020-2022年，海尔集团和好意思的集团在国内洗衣机市集占有率共计为66.7%、66.3%和69.7%。
（开头：公司公告）
议价才气有限，增收不增利
现阶段下流家电市集时势已基本褂讪，海尔集团、好意思的集团等龙头家电企业上风突显。
公司固然市占率较高，但议价才气仍较弱，这少量从公司不及20%的毛利率中也能看出。
从国内市集来看，我国洗衣机普及率已相对较高，行业已逐渐从增量市集转向存量市集，而家电企业一般围剿袭降价促销的销售战略，降本压力也会传导给上游。
2019年以来公司毛利率捏续下滑，2025年一季度已降至14.7%。
（开头：市值风浪APP）
连年来，在家电以旧换新战略的刺激下，公司订单出现了积极变化，2024年公司营收同比增长16%，2025年第一季度，营收增速达23.2%。
2019-2024年，公司营收均保捏正增长，CAGR为15.2%。
（开头：市值风浪APP）
但举座增收不增利，2024年公司扣非归母净利润为3897万元，较2019年接近腰斩。
（开头：市值风浪APP）
跨界汽车零部件，募投产能消化存疑
在家电零部件除外，公司于2023年勾引了汽车零部件业务。公司基于地舆上风拿到了零跑汽车多个状貌定点。
当今汽车零部件居品主要为内饰件，包括门内护板总成、立柱总成、行李箱总成、衣帽架总成、前后保障杠注塑以及模检具等。
（开头：公司公告）
2023年，公司还通过刊行可转债募资鞭策电子水泵及注塑件产业化状貌。
募投状貌瞻望2026年4月达产，尚未产见效益，达产后将酿成年产250万件电子水泵和750万件注塑件的产能。
按照谋划，电子水泵产能约70%用于家电厨卫规模，约30%用于汽车规模；注塑件产能约50%用于汽车，约30%用于电动两轮车，约20%用于家电等其他行业。
（开头：公司公告）
不外，公司在此之前较少对外售售注塑件居品，且在手订单较少。而电子水泵居品还处于研发阶段，公司尚未获取订单或坚忍意向性条约。
（开头：公司公告）
公司默示，注塑件手脚公司原有居品的零件私用，莫得酿成单独销售，是以也莫得在收入分类中体现。
（开头：公司公告）
另外，公司注塑件量产客户仅有芜湖长鹏汽车零部件有限公司（零跑供应商）一家，公司固然获取了零跑汽车的状貌定点，但尚未签蜕变式供货条约。
（开头：公司公告）
此外，公司在测算中彻底以零跑汽车的销量进行对标，而公司能拿到零跑汽车多大的份额仍是个问号。
（开头：公司公告）
值得一提的是，公司在汽车零部件规模还演出了一把快进快出式的收购操作。
2024年4月，公司通过股权转让和增资相磋议的体式，以2061万元拿下苏州纳斯康迪汽车零部件有限公司（方针公司）65.9%的股权。
方针公司主要居品为汽车用电子水泵，领有玉柴机器、北汽福田等客户资源，但其筹画情况罕见一般，2024年营收仅34万元，亏空37万元。
（开头：公司公告）
收购不到一年，2025年2月，公司便将方针公司65.9%的股权以2050万元（近乎原价）的价钱转让给张春华。
（开头：公司公告）
免责声明：本文告（著述）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司凭据其法界说务公开泄漏的信息（包括但不限于临时公告、按时文告和官方互动平台等）为中枢依据的孤苦第三方研究；市值风浪勤快文告（著述）所载实质及不雅点客不雅公谈，但不保证其准确性、齐备性、实时性等；本文告（著述）中的信息或所表述的意见不组成任何投资提议，市值风浪不合因使用本文告所聘请的任何活动承担任何连累。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
连累剪辑：杨红卜