越秀地产：销售额逆势增长，聚焦北上广一线中枢城市

销售额逆势增长，三大一线城市占比达80.5%；融资渠说念相对交流，财务结构保捏妥贴。

◎ 作家 / 房玲、洪宇桁

核

心

不雅

点

【销售额逆势增长，三大一线城市占比达80.5%】2025上半年越秀地产收时势同销售额615亿元，同比增长11%，在行业下行的布景下已矣了逆势增长，完周详年1205亿元销售标的的51%，位列克而瑞《2025上半年中国房地产企业销售TOP100名次榜》全口径金额榜第八名。销售均价同比擢升了42.8%至42123元/平米，大幅擢升的主要原因是企业的销售额有80.5%位于一线城市，北京、广州、上海当作企业销售额的TOP3城市，单城的销售额齐冲破了100亿元，其中北京快要200亿元。

【聚焦一二线中枢城市，多半进行合作拿地】2025上半年越秀地产新增13宗地块，总建面约148.4万平，同比减少13.8%。新增土储权利面积比例为35.6%，相较于2024年镌汰了16.6个百分点，创下了比年来的最低值，权利比例的镌汰主淌若因为企业多半进行了合作。一线城市拿地建面占比67.9%，其中北京单城新增64.68万平米，占比达到了43.6%；二线则辘集于西安和杭州。放手2025年中期，越秀地产总土储建面2043.1万平，以建面计，94%散播在一线城市和重心二线城市，足以辅助企业改日两三年的发展。

【已售未结资源捏续减少，中枢盈利武艺待改善】2025上半年越秀地家具业销售结转收入440.3亿元，同比增长34.2%。期末包含互助及联营公司花样的已售未入账销售额1490亿元，相较于期初继续减少12.4%；协议欠债相较于期初减少16.7%至698亿元。毛利率同比镌汰了3.1个百分点至10.6%，净利率则同比镌汰1个百分点至6.3%，降幅比拟于毛利率有所收窄。由于比年来越秀获得花样的权利比例捏续镌汰，上半年企业的归母净利润为13.7亿元，同比减少25.2%，归母净利率同比镌汰了2.3个百分点至2.9%，中枢盈利武艺有待改善。

【融资渠说念相对交流，财务结构保捏妥贴】2025上半年越秀地产依旧保捏着较为交流的融资渠说念，共完成新的融资约234.3亿元，企业的加权平均融资资本相较于期初进一步镌汰0.33个百分点至3.16%。期末越秀地产的总有息欠债为1038.6亿元，和期初基本捏平。捏有现款相较于期初减少10.8%至446.4亿元，现款短债比为1.76；扣除监控户进款、非流动的依期进款以过火他受限进款之后，非受限现款295.3亿元，相较于期初减少0.7%，非受限现款短债比1.16，相较于期初镌汰0.12。此外，越秀地产申报监管部门的扣预金钱欠债率64.6%、净金钱欠债率53.2%，三条红线仍处于绿档，财务较为妥贴。

【捏续坚捏“大生意”业务，上半年慎重发展】越秀地产坚捏“大生意”发展计谋，2025上半年径直捏有生意租出收入2.68亿元，同比减少9.7%；越秀房托（越秀地产捏有40.61%权利）已矣营业收入9.66亿元，同比减少6.6%；越秀处事（越秀地产捏有67.81%权利）已矣营收约19.62亿元，同比增长0.1%。在生意运营方面，越秀地产在2025年中期的在租生意物业面积109.9万平米。越秀处事在2025上半年继续保捏着妥贴的增长，在管面积相较于期初增长了4.3%至7231万平米，新增合约面积596万平米，“大生意”业务举座慎重发展。

销售

销售额逆势增长

三大一线城市占比达80.5%

2025上半年越秀地产收时势同销售额615亿元，同比增长11%，在行业下行的布景下已矣了逆势增长，完周详年1205亿元销售标的的51%，位列克而瑞《2025上半年中国房地产企业销售TOP100名次榜》全口径金额榜第八名。销售面积为146万平，同比减少了22.3%，销售均价同比擢升了42.8%至42123元/平米。

越秀地产销售均价的大幅擢升主淌若因为企业的销售额有80.5%位于一线城市，北京、广州、上海当作企业销售额的TOP3城市，单城的销售额齐冲破了100亿元，其中北京快要200亿元。而从区域散播来看，由于企业在北京市集的发力，朔方区域的销售额占比加多至33.8%，其次则是华东区域的27.8%，大本营的大湾戋戋域占比则镌汰至27.4%。

投资

聚焦一二线中枢城市

多半进行合作拿地

2025上半年越秀地产新增13宗地块，总建面约148.4万平，同比减少13.8%。权利投资额109.6亿元，新增土储建面权利比例为35.6%，相较于2024年镌汰了16.6个百分点，创下了比年来的最低值。权利比例的镌汰主淌若因为企业多半进行了合作，通盘新增花样的权利比例均低于60%，且仅有5个花样权利比例跨越50%。

从布局来看，越秀地产基本聚焦中枢一二线城市，一线城市拿地建面占比67.9%，其中北京单城新增64.68万平米，占比达到了43.6%；二线则辘集于西安和杭州。从区域散播来看，越秀地产在朔方、大湾区、华东和中西部的拿地建面占比分别为43.6%、25.2%、17.3%和13.9%。

放手2025年中期，越秀地产总土储建面2043.1万平，以建面计，94%散播在一线城市和重心二线城市。从区域散播来看，39%的土储位于大湾区，中西部、华东和朔方地折柳别占比26%、19%和16%，足以辅助企业改日两三年的发展。

盈利

已售未结资源捏续减少

中枢盈利武艺待改善

2025上半年越秀地产营业总收入475.7亿元，同比增长34.6%；其中，物业销售结转收入440.3亿元，同比增长34.2%。期末包含互助及联营公司花样的已售未入账销售额1490亿元，相较于期初继续减少12.4%；协议欠债相较于期初减少16.7%至698亿元。但与近两年的结转规模对比来看，已售未结资源仍较为充裕，不错保险近期结转收入的富厚。

盈利武艺方面，毛利润同比增长4.4%至50.6亿元，毛利率10.6%，同比镌汰了3.1个百分点。净利润同比增长了16.1%至29.8亿元，增幅比毛利润更大主淌若因为上半年企业计提的存货减值同比减少了50.4%至5.3亿元；净利率6.3%，同比镌汰1个百分点。然则由于比年来越秀获得花样的权利比例举座镌汰，上半年企业的归母净利润为13.7亿元，同比减少25.2%，归母净利率同比镌汰了2.3个百分点至2.9%，中枢盈利武艺有待改善。

欠债

融资渠说念相对交流

财务结构保捏妥贴

2025上半年越秀地产依旧保捏着较为交流的融资渠说念，共完成新的融资约234.3亿元，包括境内融资约东说念主民币198.5亿元，以及境外融资约东说念主民币35.8亿元，企业的加权平均融资资本相较于期初进一步镌汰0.33个百分点至3.16%。

期末越秀地产的总有息欠债为1038.6亿元，和期初基本捏平。短期有息欠债253.9亿元，占比为24.4%，相较于期初擢升了2个百分点。捏有现款相较于期初减少10.8%至446.4亿元，现款短债比为1.76；扣除监控户进款、非流动的依期进款以过火他受限进款之后，非受限现款295.3亿元，相较于期初减少0.7%，非受限现款短债比1.16，相较于期初镌汰0.12。此外，越秀地产申报监管部门的扣预金钱欠债率64.6%、净金钱欠债率53.2%，三条红线仍处于绿档，财务较为妥贴。

多元化

捏续坚捏“大生意”业务

上半年慎重发展

越秀地产坚捏“大生意”发展计谋，2025上半年径直捏有生意租出收入2.68亿元，同比减少9.7%；越秀房托（越秀地产捏有40.61%权利）已矣营业收入9.66亿元，同比减少6.6%；越秀处事（越秀地产捏有67.81%权利）已矣营收约19.62亿元，同比增长0.1%。

在生意运营方面，越秀地产在2025年中期的在租生意物业面积109.9万平米，其中写字楼约占44.4%，生意物业约占45.9%，泊车场过火他约占9.7%。越秀处事在2025上半年继续保捏着妥贴的增长，在管面积相较于期初增长了4.3%至7231万平米，新增合约面积596万平米，“大生意”业务举座慎重发展。