友情链接：
热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟来去
客户端
起首：广发期货权衡 证监许可【2011】1292号
蒋诗语 Z0017002 2025年7月28日 星期一
行情导读：今天玻璃、纯碱主力09合约跌停，纯碱跌幅8%，玻璃跌幅9%。
下降运行1：商场脸色回落，反内卷与去产能战略施行尚需时代
尽监工信部等部门出台战略推动建材行业调结构、优供给，但推行施行中存在战略传导滞后以及所在保护主张的问题。且企业修订需大宗投资，当今企业不雅望脸色浓厚，关于退出尚未有定论。因此前期多头脸色运行下的急涨后，商场脸色及盘面顾忌感性，玻璃纯碱重回基本面宽裕的逻辑。此外，战略对光伏玻璃的“反内卷”条件导致其主动减产，也会进一步遭殃纯碱需求
运行因素2：玻璃超龄产线有限，纯碱多为国企，退出难度大
玻璃行业面前在产产能中，10 年及以上窑龄产能占比约12%，波及19050万吨日熔，其中仅有一条产线窑龄跨越15年，波及产能600吨，行业占比0.38%。不存在跨越20年窑龄产线。而玻璃窑炉通过时期修订如池壁绑砖、耐火材料升级可延伸至10-12 年，因此面前较少产能波及超龄问题。
纯碱行业当今高本钱高能耗的氨碱法企业产能占比35%，氨碱法企业全体开发时代偏早，其中不乏开发跨越20年的企业，其中部分属于当地能耗标杆企业，或已进行过智能化修订责任，部分在建自备电厂可再灵活力替代面目，预计过期产能退出尚需时代。此前连云港碱业原有 130 万吨氨碱产能后期通过搬迁，给与联碱法替代氨碱法，并配套 40 万吨合成氨安装和 100 万吨真空制盐安装，于本年再行顾忌商场。但搬迁或技改所销耗本钱极高，关停波及当地复旧型企业的处事问题，因此鼓舞难度较大，非一日之事。
运行因素3：两个品种基本面齐为宽裕品种，脸色事后顾忌基本面逻辑
从玻璃基本面来看，地产筑底周期捏续，本年的存量待杀青部分的对玻璃的需求是进一步收窄的。后市杀青端雷同濒临同比缩量方式，对应玻璃需求照旧难言乐不雅。而不管浮法玻璃照旧光伏玻璃行业的出清都濒临纯碱需求缩量的方式，因此纯碱在二者中压力更大。面前库存已处于历史高位，后市若莫得产能退出或降负荷分娩，仍将濒临极大的进一步累库的压力。
预测后市：
纯碱：上周盘面脸色大幅冲高，商场宏不雅多头脸色飞扬，煤炭减产的联系商场信息以及前期工信部联系战略及音问扰动下盘面大幅拉涨，商场关于后市过期产能出清有一定预期。大盘宏不雅脸色偏暖，股市、商品全体反弹。部分地区现货价钱下调带动现货成交转好，据了解前两周中卑鄙签单较多，带动这两周库存去库。从供需大方式来看纯碱照旧宽裕方式彰着，中期来看，二季度光伏抢装事光芒伏玻璃产能增长趋于滞缓，浮法产能走平且下半年供需仍有压力，改日或进一步冷修预期，因此纯碱全体需求莫得增长预期，后市若无推行的产能退出或降负荷库存进一步承压，可追踪战略落地实施情况及上游碱厂调控负荷的情况。短期战略及音问面扰动下盘面波动剧烈，本日盘面跌停顾忌基本面逻辑，提议把稳风险界限。
玻璃：上周联系玻璃行业大气耻辱防治征求意见的发文再度引爆商场，重复煤炭减产的联系商场信息以及前期工信部联系战略扰动下盘面大幅拉涨，商场关于后市过期产能出清有一定预期。大盘宏不雅脸色捏续偏暖，股市、商品全体反弹。盘面脸色带动现货商场施展偏强，多地产销破百，现货提价。不外，顾忌基本面面前处于夏日梅雨淡季，深加工订单偏弱，lowe开工率捏续偏低，玻璃刚需端有一定压力，永瞭望地产周期底部，杀青缩量，最终行业需要产能出清来处理宽裕逆境，可追踪各地区战略推行落地实施情况。面前盘面脸色身分居多近期冲高回落波动剧烈，把稳风险界限。
风险提醒：宏不雅脸色反复等
蒋诗语 Z0017002
免责声明：
本微信号推送内容中的信息均起首于被广发期货有限公司（投资商议业务阅历：证监许可【2011】1292号）以为可靠的已公开贵寓，但广发期货对这些信息的准确性及竣工性不作任何保证。
本微信号推送内容响应权衡东说念主员的不同不雅点、办法及分析方法，并不代表广发期货或其附庸机构的态度。通告所载贵寓、意见及估量仅响应权衡东说念主员于发出本通告当日的判断，可随时革新且不予文牍。
在职何情况下，本微信号推送内容仅供参考，推送内甘愿所抒发的意见并不组成所述品种贸易的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本微信号推送内容旨在发送给广发期货特定客户过火他专科东说念主士，版权归广发期货悉数，未经广发期货书面授权，任何东说念主不得对本通告进行任何体式的发布、复制。如援用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本通告进行有悖原意的删省和修改。
数据起首：Wind、SMM、钢联、彭博、隆众、广发期货权衡所
新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：李铁民